Τι αξίζει τελικά ένας
αναλυτής; Μία τιμή-στόχος; Μία πιστοληπτική αξιολόγηση; Είναι πράγματι
οι αναλυτές ικανοί να προβλέψουν το μέλλον;
Ή μήπως οι αναλύσεις, τα
πολύχρωμα reports τους με πίνακες, γραφήματα και τιμές-στόχους δεν
αξίζουν ούτε καν το μελάνι με το οποίο τυπώθηκαν;
Το μόνο σίγουρο είναι ότι έχουν τη δύναμη να κινούν τις τιμές στις
αγορές. Οι αναλύσεις ξένων και εγχώριων οίκων την εβδομάδα αυτή
δημιούργησαν σαφέστατες πιέσεις στις τιμές των τραπεζικών κυρίως
μετοχών. Γνώμη τους είναι και καλά κάνουν να την εκφράζουν. Κάνουν καλά,
όμως, οι επενδυτές να την ακολουθούν; Αν ένας επενδυτής πίστευε τις
αναλύσεις και τις τιμές-στόχους, τότε σήμερα η τιμή της μετοχής της
Εθνικής θα ήταν 50 ευρώ, της Citigroup 34 δολάρια, ενώ η Lehman θα
διαπραγματευόταν στα 84 δολάρια.
Δυσλειτουργία του μοντέλου των επενδυτικών τραπεζών
Παντοδύναμη
είναι όμως και οι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης. Είναι οι «ανέγγιχτοι
βασιλιάδες του finance» σύμφωνα με τη βρετανική Telegraph, ή «η νέα
δύναμη στην πολιτική της Ευρώπης» κατά τους συντάκτες του Reuters. Και
ενώ οι Τρεις Μεγάλοι -Standard & Poor’s, Fitch και Moody’s- πρόδωσαν
την αγορά όταν αυτή ζήτησε τη συμβουλή τους στο «παιχνίδι» των σύνθετων
ομολόγων και των δυσνόητων τιτλοποιήσεων, τώρα οι ίδιοι οίκοι καλούνται
και πάλι να παίξουν πρωταγωνιστικό ρόλο στις εξελίξεις. Όμως, αυτή τη
φορά, το παιχνίδι έχει «χοντρύνει»....
